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大量陷入經營困難的企業開始裁員或減薪，百姓的收入減少，又進一步加劇了市場的低迷。西方百姓大多數沒有什麼家庭存款，日常消費都是靠信用卡，具有典型的寅吃卯糧的特徵。收入減少，加上銀行緊縮消費信用，無數西方百姓的生活頓時陷入了困窘之中。
次貸危機的爆發，並非一日之寒。其根本原因在於整個西方世界的經濟脫實向虛，大家都熱衷於在金融市場上賺快錢，沒有人願意腳踏實地地做實業。為了能夠獲得更多的利潤，華爾街的金融專家們發明出了五花八門的金融衍生產品，輪番炒作，製造出一種虛假的繁榮。在這種繁榮中，每個人都產生了自己擁有大量財富的錯覺，殊不知這些財富完全都是空中樓閣，一朝夢醒就會化為烏有。
在大洋的彼岸，中國國家發改委的大會議室里，此時正在召開一場關於應對次貸危機衝擊的會商會，參數的人員都是各經濟職能部門的官員。
「據發改委宏觀經濟研究所提交的分析報告，次貸危機已經開始向實體經濟蔓延，歐美各國都把今年的GDP增長率下調了0.5至1個百分點，上個月美國的製造業活動指數已經跌破了50，進入衰退期。日本央行的調查數據表明，大型製造商信心指數為負數，對市場前景均抱悲觀態度。我們預測，次貸危機的影響在今年後幾個月還會進一步擴大，存在演化為全面經濟危機的可能性。」這是王振斌在向參會的官員們介紹情況。
「王司長，我在報紙上看到，有專家認為次貸危機已經見底了，美國經濟在年底有望回暖，這和你們的預測結果不一樣啊。」一位參會官員質疑道。
「是啊，我也看過這樣的說法。」另一位官員附和說，「對了，原來社科院的那位高磊，現在在哈佛大學當教授。前幾天他發表了一個演講，說咱們中國對次貸危機的分析過於危言聳聽了，美聯儲有豐富的經驗，能夠迅速地採取政策，扭轉局面，次貸危機最多再持續兩三個月的時間，肯定就會結束了。」
「高磊只是一家之言罷了。」主持會議的發改委副主任韓宏微微一笑，「我們了解到的情況恰好相反。美聯儲的官員在私底下表示，他們能夠採取的措施都已經採取了，但市場信心嚴重不足，稍有點風吹草動，就可能會掀起新的一輪風暴，屆時受到影響的金融機構會遠多於現在，他們已經在準備各種善後措施了。」
「美國國內頂尖的經濟學家對次貸危機的前景均不看好，他們認為明年發生進一步危機的概率在70%以上。」國家發展研究中心的研究員祁瑞倉補充說。他現在也算是國際頂尖學者之一，像這種重要的會議，往往都會邀請他來參加的。
「經濟學界現在都在反思為什麼事先沒有預見到次貸危機的發生，大家梳理了一下這些年的許多跡象，發現這場危機早在5年前就已經有徵兆了，只是被盲目樂觀的市場預期給掩蓋了。學術界的共識是，這場危機如果早兩年爆發，還是比較容易控制的。現在爆發，已然是積重難返，估計全球經濟都會受它的拖累，在未來三至五年內很難恢復。」祁瑞倉向眾人介紹說。
「原來是這樣。」先前提到高磊的那位官員訕笑著，給自己打著圓場：「看來這個高磊的話的確不能信，祁教授才是有真才實料的大學者。」
祁瑞倉擺擺手，說：「我算什麼大學者？我只是轉述學術界的一些共識罷了。美國現在房價下跌得很厲害，很多房主都出現了資不抵債的情況，棄房的情況在不斷增加。銀行雖然可以按合同收走這些人的住房，但因為房價跌了，這些住房拍賣的價格不足以補償銀行此前發出的貸款，壞帳不斷增加。有知情者稱，美國兩家最主要的住房貸款機構，房地美和房利美，現在都面臨著破產的威脅。這兩家機構如果破產，對於美國經濟的影響，不亞於一場八級地震。」
「唉，怎麼會這樣！」有官員感慨起來，「前些年，我們光聽說什麼南美債務危機，什麼亞洲金融危機，誰知道美國也會這樣，這真是風水輪流轉啊。」
來自於商務部的司長徐振波撇著嘴說：「這應當叫報應不爽才對。當年亞洲金融危機，不就是美國人在背後搞鬼嗎？現在輪到他們自己了。」
「徐司長，這種話，我們說說也就罷了，你可是搞外貿的，怎麼也這樣說？」有人向徐振波開著玩笑。
徐振波笑道：「搞外貿就不能批評一下美國了？你看裝備公司的馮總，天天和外國人做生意，不也照樣對外國人說風涼話嗎？說真的，我這毛病，還是跟他學來的呢。」
坐在會議桌一角的馮嘯辰見徐振波把話題扯到自己頭上了，便嘿嘿地笑了一聲，說：「我贊成徐司長這個報應不爽的說法。關於美國的次貸危機，我們公司的分析人員也做了一些研究，結論和王司長剛才說的差不多。我們預計美國明年將會迎來新一輪更大的金融衝擊，拖累全球經濟都陷入長時間的疲軟。」
「長時間？多長時間？」徐振波皺著眉頭問。他雖然剛才表現出了幸災樂禍的態度，但對於次貸危機對中國的影響還是深有感受的。聽說這次危機會持續很長時間，他便忍不住有些憂慮。
「五年以上。」馮嘯辰肯定地說。
「這個恐怕不至於吧？」韓宏說，「我們這邊的預測，同樣認為明年會有更嚴重的危機，但最多持續到2010年左右，就應該開始復甦了。西方國家在應對危機方面還是有一些經驗的，美國和歐盟都推出了刺激經濟的政策，如果這些政策發揮了作用，這一輪危機最多持續三年時間，也就該過去了。」